美港通证券迈克尔，巴里二季度清空看跌期权，豪掷阿里京东看涨

华尔街知名对冲基金经理迈克尔·巴里在今年二季度对中概股态度发生重大转变。这位《大空头》电影原型人物清空了此前持有的看跌期权，转而买入阿里巴巴和京东的看涨期权。这一操作与其一季度做空中概股的策略形成鲜明对比美港通证券，显示出其对中国资产前景判断的显著调整。

华尔街"大空头"的投资转向美港通证券

迈克尔·巴里因成功预测2008年美国次贷危机而声名鹊起。他在2005年开始通过信用违约互换做空美国房地产市场，最终获利颇丰。这段经历被拍成好莱坞电影《大空头》，使其成为华尔街著名的"大空头"代表人物。

自2022年四季度起，巴里开始布局中国资产，对阿里巴巴、京东等个股进行大手笔买入。截至去年底，阿里巴巴、京东、百度和拼多多四只股票在其投资组合中的占比合计超过50%。今年一季度，受海外不确定因素影响，巴里对投资组合几乎"一键清仓"美港通证券，仅保留雅诗兰黛的少量多头持仓，同时买入了多只中概股的看跌期权。

根据8月14日披露的二季度持仓报告，巴里旗下Scion资产管理公司的投资策略再次发生重大调整。报告显示，该公司卖出了阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度的看跌期权，转而买入阿里巴巴和京东的看涨期权。这种"空翻多"的操作反映出巴里对中概股未来走势的重新评估。

外资机构重新审视中国资产价值

近期多家外资机构纷纷表达对中国资产的积极态度。高盛在研报中指出，中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。这种趋势表明国际资本对中国市场的信心正在恢复。

中国资产的核心竞争优势逐渐显现。中国具备高度完整的现代工业体系，形成了制造业升级、产业链垂直整合和规模优势的低成本高效率工业制造能力。中国企业近年来持续加大研发投入，兑现"工程师红利"，使得中国商品逐步摆脱低质低价的标签，部分商品开始在世界范围内出现"品牌溢价"。

在科技核心领域，中国长期大规模投入已显现成效。目前在人工智能技术、半导体、新能源、航空航天等领域已经具备全球竞争力美港通证券，具备追赶和超越国际最高水平的潜力。这些中国实体经济的优势使得国际资本调整了过往自上而下的中国叙事，越来越关注中国企业的竞争力和基本面表现。

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